中金发布研报称，首次引入顺丰同城（09699）27年经调整净利润于9.66亿元，现价分别对应26/27年14/8倍经调整P/E。维持跑赢行业评级，予目标价17.8港元，对应26/27年23/14倍经调整P/E，有65%上行空间。公司规模效应有望持续显现，该行预计26年费率或将持续下降。受益于订单规模逐步增长以及公司轻资产的运营模式，该行预计公司费用占收比仍可以进一步优化。
中金主要观点如下：
公司公布2025业绩：收入同比+45%至228.99亿元；毛利润同比+35%至14.45亿元，毛利率6.3%；净利润同比+110%至2.78亿元，净利率同比+0.4ppt至1.2%；经调整净利润同比+184%至4.15亿元（含1.37亿元股份支付），经调整净利率同比+0.9ppt至1.8%，业绩符合该行预期。
运营数据方面：年活跃商户规模同比+72%至112万，年活跃消费者同比+11%超2，606万人，年活跃骑手数同比+46%至146万名。
同城配送：1）外卖行业业务量增长以及多元商流需求提升催化即时配送履约需求，推动To
B收入持续增长，KA业务保持较高增长。该行认为随即时零售行业发展，履约需求增长强劲，该行认为在行业高增的背景下，公司凭借第三方的中立性、精细化的商圈网络运营能力以及运力网络的灵活性，有望持续获取KA商家中的订单增量。该行预计26年KA收入增速或超20%。2）To
C业务随宏观需求稳健增长，与速运业务持续协同。2H25公司To C业务收入增速达15%，在与速运实现生态协同下，拓展高品质服务场景，该行预计To
C业务26年或将保持双位数增长。
最后一公里配送：2H25落地配业务收入同比+31%，受益于集团最后一公里需求增长以及大网渗透率提升。该行认为随着公司运力网络与母公司快递网络逐步融合，在顺丰集团大网中渗透率的提升，预计最后一公里业务26年增速或超20%。
风险提示：即配需求增长不及预期，竞争格局恶化，关联交易比重较大。
IT之家 3 月 31 日消息，OPPO 官方今天在微博发文，公布 K15 Pro+ 手机的详细参数。
据介绍，这款手机搭载 6.78 英寸 1.5K 165Hz 高分高刷屏，具备超感触控芯片 + 灵犀按键 + 专业手柄级陀螺仪等外围配置，号称“游戏快人两步”。
同时，该机还拥有超感临场双扬声器，四发声单元同轴对称分布，具备星海音乐学院与 OPPO 金耳朵实验室的联合调音，配备联发科天玑 9500s 芯片和 OPPO 潮汐引擎，搭配“芯片级性能调校”。
据IT之家此前援引博主 @数码闲聊站 消息，OPPO K15 Pro 系列手机拥有 6.59+6.78 两个尺寸，电池最大容量 8000mAh±，至高搭载联发科天玑 9500s 芯片，全系内置主动散热风扇。
其中，大杯机型将配备 6.78 英寸 2772*1272P 1.5K 大直屏，后置摄像头采用 5000 万像素 +800 万像素配置，前置则是 1600 万像素，电池额定容量 7760mAh，典型值 8000mAh±，具备金属中框，厚度 8.33mm，重 213g。
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